大规模、集中商誉减值风波后的思考

时间:2019-03-14    来源:

大规模、集中商誉减值风波后的思考

(图片来源:全景视觉)

杨运杰/文肇始于2018年年底的大规模商誉减值风波,带给我们的应该不仅仅是上市公司新闻挤进了八卦新闻占据的热搜排行榜前两名,更多的应该是对于减值风波衍生出的思考,以及资本市场治理问题。

大规模商誉减值导致业绩集中“爆雷”

相信众多投资者对刚刚发生的上市公司业绩集中“爆雷”的风波仍然记忆犹新,2019年1月底,多家上市公司集中发布2018年预减、预亏的业绩预告,向下大幅修正业绩预期。尤其是2019年1月30日当天集中“爆雷”了335家A股上市公司,且亏损金额高达数十亿者比比皆是,个别企业甚至高达几十亿。

而这些上市公司业绩巨亏的背后,都有一个关键因素:商誉减值。可以说,绝多大多数业绩爆雷的上市公司是由于商誉减值而造成的。

根据媒体的统计,50家商誉减值金额较大的上市公司,累计计提金额(以计提商誉减值的上限计算)近600亿元,而商誉减值金额较大公司的业绩亏损幅度也排在前列。其中天神娱乐是2018年的“预亏王”,在经营利润已达3.77亿元情况下,预计全年亏损73亿元至78亿元,其中预计计提商誉减值准备约49亿元;东方精工预计全年亏损44.16亿元至29.44亿元,其中商誉减值计提金额约为30.0亿元至41.42亿元;联建光电紧随其后,预计全年亏损约28亿元,其中预计计提商誉减值准备约为27亿元。可以看出,商誉减值是击垮诸多上市公司2018年业绩的“罪魁祸首”。

大量上市公司因商誉减值而造成的业绩集中“爆雷”给社会带来了强烈的“视觉”冲击,好在换了领导的监管部门表现出敬畏专业、敬畏法制来治理资本市场的理念,既没有呼应社会送免费彩金的电玩城进行快速立案调查,也没有修改退市规则,对这些公司发出退市警示,只是证券交易所根据规则向业绩大幅“变脸”的企业分别下达了询问函,商誉减值风波并没有演变成资本市场上的恐慌冲击波,在经过两天消化后,节后资本市场呈现出上扬走势。对于这次风波的处理,我们要给监管部门点赞!要给易主席点赞!

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